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Il Consiglio di Amministrazione di Unipol Assicurazioni S.p.A. ha dato il via libera a una nuova operazione di rafforzamento patrimoniale, autorizzando l’emissione di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1. La decisione, ufficializzata nelle ultime ore, segna un passo importante per il gruppo assicurativo bolognese, che punta a ottimizzare la propria struttura di capitale sfruttando le attuali finestre di mercato. L’emissione sarà di importo benchmark, una terminologia che nel gergo finanziario indica solitamente volumi significativi, idonei a garantire un’adeguata liquidità del titolo sul mercato secondario.
L’operazione si inserisce in un contesto in cui le compagnie di assicurazioni cercano di mantenere elevati indici di solvibilità, bilanciando la necessità di capitale regolamentare con l’efficienza dei costi di finanziamento. Secondo quanto comunicato dalla società, i nuovi titoli saranno emessi in forma dematerializzata e accentrati presso Euronext Securities Milan (Monte Titoli), confermando la volontà del gruppo di operare secondo gli standard più elevati delle piazze finanziarie europee.
Il Consiglio di Amministrazione ha conferito all’Amministratore Delegato, Matteo Laterza, il mandato per definire i dettagli finali dell’operazione. Secondo le note diffuse, l’AD avrà il compito di determinare, in base alle condizioni di mercato, l’importo nominale definitivo, la data di emissione, il prezzo e il tasso di interesse che verrà offerto agli obbligazionisti. L’emissione è prevista in un’unica tranche.
La scelta di uno strumento Restricted Tier 1 (RT1) non è casuale. Queste obbligazioni perpetue, che possono essere computate nel capitale di vigilanza di più alta qualità (Tier 1) fino a determinati limiti, rappresentano una leva strategica fondamentale per le compagnie assicurative sotto il regime Solvency II. Esse permettono di assorbire eventuali perdite in condizioni di stress, garantendo così una maggiore stabilità al bilancio e tutelando indirettamente i risarcimenti e le prestazioni dovute agli assicurati.
Le nuove obbligazioni non saranno accessibili al pubblico indistinto (il cosiddetto mercato retail). Il collocamento è infatti riservato esclusivamente a investitori qualificati, sia italiani che esteri, con l’esplicita esclusione degli investitori statunitensi in conformità con le normative USA (Regulation S del Securities Act). Questa limitazione è tipica per strumenti finanziari complessi e subordinati, che richiedono una capacità di analisi del rischio professionale.
Per quanto riguarda la negoziazione, Unipol ha reso noto che i titoli saranno quotati presso la Borsa del Lussemburgo. Nello specifico, si prevede l’ammissione alla negoziazione sul mercato Euro MTF e l’inserimento nella Official List della stessa piazza finanziaria, uno dei riferimenti principali in Europa per le emissioni obbligazionarie internazionali di questo tipo.
Per garantire il successo dell’operazione, Unipol Assicurazioni ha assemblato un sindacato di banche di primario standing internazionale. Secondo le informazioni disponibili, il ruolo di Global Coordinator e Joint Lead Manager è stato affidato a Mediobanca e J.P. Morgan.
A supporto del collocamento, in qualità di Joint Lead Manager, opereranno anche BNP Paribas, Goldman Sachs International e IMI-Intesa Sanpaolo. La presenza di questi istituti suggerisce l’intenzione di intercettare una domanda diversificata, spaziando dai grandi fondi pensione agli asset manager specializzati in credito assicurativo e finanziario.
Questa mossa di Unipol viene letta dagli analisti come un segnale di forza e di pianificazione lungimirante. In un settore competitivo come quello delle assicurazioni, dove la gestione dei premi raccolti (sia nel ramo RCA che nei rami vita e infortuni) deve essere bilanciata da una solida copertura patrimoniale, l’emissione di bond subordinati permette di finanziare la crescita senza diluire gli azionisti esistenti.
L’emissione benchmark suggerisce che il gruppo si attende una risposta positiva dal mercato, forte della sua posizione di leadership in Italia, in particolare nel settore Danni. La capacità di attrarre capitali istituzionali a condizioni competitive è spesso un indicatore della fiducia che il mercato ripone nella gestione tecnica e finanziaria della compagnia.
L’emissione di obbligazioni subordinate Restricted Tier 1 da parte di Unipol Assicurazioni S.p.A. rappresenta un’operazione finanziaria di rilievo in questo inizio di 2026. Con un consorzio bancario di alto profilo e una chiara strategia di rafforzamento del capitale regolamentare, il gruppo bolognese conferma la propria attenzione alla solidità patrimoniale. Resta ora da attendere la definizione del tasso di interesse finale, che sarà determinato dal processo di bookbuilding e rifletterà il premio per il rischio richiesto dagli investitori istituzionali per questa tipologia di debito subordinato.
Si tratta di titoli subordinati perpetui che rientrano nel capitale di vigilanza di alta qualità secondo le normative Solvency II. Questi strumenti finanziari sono progettati per assorbire eventuali perdite in situazioni di stress economico, garantendo maggiore stabilità al bilancio della compagnia assicurativa senza diluire gli azionisti attuali.
Il collocamento è riservato esclusivamente agli investitori qualificati, come fondi pensione e asset manager, escludendo quindi il pubblico retail e i piccoli risparmiatori. La operazione si rivolge a soggetti professionali italiani ed esteri capaci di analizzare i rischi di strumenti complessi, con specifiche restrizioni per gli investitori statunitensi.
Il fine principale è il rafforzamento patrimoniale e la ottimizzazione della struttura del capitale in ottica di efficienza dei costi. Attraverso questa operazione, il gruppo punta a mantenere elevati indici di solvibilità e a finanziare la crescita futura, dimostrando solidità e pianificazione strategica ai mercati finanziari.
Le obbligazioni saranno ammesse alla negoziazione presso la Borsa del Lussemburgo, specificamente sul mercato Euro MTF. La scelta di questa piazza finanziaria e la emissione in formato dematerializzato presso Euronext Securities Milan confermano la volontà del gruppo di operare secondo standard europei di alto livello.
Nel gergo finanziario, il termine benchmark indica che il volume della emissione sarà sufficientemente elevato da garantire una buona liquidità del titolo sul mercato secondario. Questo aspetto è fondamentale per attirare grandi investitori istituzionali, assicurando che lo strumento possa essere scambiato agevolmente dopo il collocamento iniziale.